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大摩华鑫基金:市场风险偏好短期或难以上行

2 人参与  2020年09月16日 05:28  分类 : 基金排行  评论

  9 月第二周,国内方面,监管打压游资炒作创业板低价股,市场大幅动荡,高开后大幅下探;国外方面,美国国会未能批准新一轮刺激计划,美股高位震荡,外盘市场整体表现一般。最终,上证综指收跌2.83%,深证综指收跌5.51%。结构上看,大盘股显著跑赢市场,表现在创业板综和中证1000 分别收跌7.43%和6.13%,排名垫底,而上证50 仅下跌1.32%,绝对值差距较大。

  成交量方面,两市日均成交额微降1%,结合指数走势来看,内外不确定性均有所加大,场外资金陷入观望,场内资金恐高情绪越发明显,调仓需求引发市场震荡加剧,赚钱效应迅速下降,个股活跃度降低。本周涨幅前三位的中信一级行业为银行(-0.26%),煤炭(-0,37%)和钢铁(-0.43%)。其余表现较好的板块包括地产,非银,电力公用等。本周市场大幅回调,低估值板块的防御属性凸显。涨幅后三位为农业(-10.13%),通信(-8.07%),和军工(-7.67%)。其余表现较差的板块包括医药,计算机,基础化工等。市场回调的背景下,成长属性板块普遍跌幅较大。

  9月份以来,由于成交量未能维持万亿规模,并有持续收缩的迹象,市场的做多情绪有所减弱,个股活跃度明显降低,资金恐高情绪升温,高位个股和板块接连回调。另外,随着中报披露结束,业绩改善对于市场的支撑也有所弱化,因此总体来看,市场风险偏好短期或难以上行。市场风格方面,顺周期和位置较低的个股和板块短期内或将跑赢市场。(本文作者:摩根士丹利华鑫基金研究管理部)

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