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聊个重点话题——最大回撤

3 人参与  2020年09月16日 05:23  分类 : 基金管理  评论

收益和风险并存,

这应该是投资最基础、最重要的公理之一。

9月以来,市场宽幅震荡。

过去的几个交易日,上证指数、深证成指、创业板指三大指数累计分别下跌-3.99%、-5.93%、-7.03%

(-截至2020/9/11,Choice)

受此影响,很多基金也发生了回撤。

面对回撤,很多投资者会不耐烦、失望、甚至早早抛掉,清仓了之,早早离场。

其实,投资基金,除了看收益,还必须忍受风险,而“最大回撤”就是衡量风险的重要指标之一。今天小南就和您聊聊基金的“最大回撤”这个重要的话题。

▲天天基金某基金页面截图,仅为举例,不作推荐▲天天基金某基金页面截图,仅为举例,不作推荐

在各类基金APP上,细心的投资者不难发现“近X年最大回撤”这一指标。通俗点说,“最大回撤”就是某基金在一个时间段内,所产生的最大亏损幅度。

以下图某基金净值变化为例,

● 1~12月的最大回撤,就是净值从最高点2元跌向最低点1.1元过程中的累计跌幅-45%;

● 如果切换成6~12月的最大回撤,则变成净值从区间最高点1.8元跌向最低点1.6元时的跌幅-11%。

简单理解,最大回撤代表了某只基金在某段时间内的“最糟糕业绩表现”。

第一、对于权益类基金来说,承受回撤风险几乎是一种必然。天底下没有只涨不跌的股市。而且,市场上涨和下跌的时间大多并不是均匀分布的,试图通过短期择时来躲过回撤是很难的。

第二、“最大回撤”一般反映了基金所投资资产的风险特征,也反映了基金经理择时、风险管理的能力;

第三、在其他条件相同的情况下,“最大回撤”当然越小越好,回撤率越大,基金净值波动的幅度就越大,对于高位买入的投资者来说,短期亏损的幅度也就越大;

1)帮你筛选基金

● 在衡量基金历史数据时,如果收益相同,那么 “最大回撤”越小越好。

●当收益不同时,我们可以通过计算基金的“收益回撤比”,选择出同一种类基金中,相对有优势的产品:

比如,同为股票型基金,A基金近一年收益是10%,期间最大回撤是5%,那么他的收益回撤比就是10%÷5%=2;

而B基金近一年收益是30%,但期间最大回撤是20%,那么他的收益回撤比就是30%÷20%=1.5;

那么,从“收益回撤比”这个角度来说,A基金比B基金更优秀。

2)帮你做好仓位管理

如果您能忍受资产组合回撤最多为20%,

那么你最多可配置50%仓位、最大回撤为40%左右的权益基金,其他仓位则需要配置债基等回撤较低的品种。

3)为你的长期建仓时点提供参考

对于优秀基金而言,

“信任”其实是应对回撤的一种好方法。

以南方基金旗下某基金为例,在几次A股极端行情中,持有至今最大回撤均在10%~28%,如果能坚定持有,则累计收益最高的已超170%!

▲数据来源:Choice,截至2020/9/11▲数据来源:Choice,截至2020/9/11

因为一名优秀、风格稳健的基金经理往往会在市场恐慌(出现较大回撤)时保持冷静,通过平时精选优质赛道、注意安全边际等方法优选个股或调整各类资产仓位,最终长期为持有人持续创造超额收益。

不经一番寒彻骨,怎得梅花扑鼻香?

伟大的投资多是在忍耐和等待中度过的,

我们无法左右市场,

但我们可以选择在价值凸显时坚定买入,用耕耘和播种的心态去守望时间。

记住,不要被早春的寒流击倒。

风险提示:基金投资有风险,投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证旗下基金一定盈利,也不保证最低收益。公司旗下基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证。

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