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越跌越买?资金借道ETF抄底科技板块!“小甜甜”变成“牛夫人” 科技主题基金还值得看好吗?

5 人参与  2020年09月12日 00:42  分类 : 基金新闻  评论
摘要
【越跌越买?资金借道ETF抄底科技板块!“小甜甜”变成“牛夫人” 科技主题基金还值得看好吗?】近期,半导体等科技板块持续回调,本周四个交易日半导体指数下跌超10%。然而,在普通投资者纠结于短期亏损时,一批专业投资者来抄底了。按照9月以来的成交均价计算,大概有超过40亿元的资金涌入了芯片ETF、电子ETF等相关ETF基金,表明机构投资者对科技板块依然情有独钟。

  近期,半导体等科技板块持续回调,本周四个交易日半导体指数下跌超10%。然而,在普通投资者纠结于短期亏损时,一批专业投资者来抄底了。按照9月以来的成交均价计算,大概有超过40亿元的资金涌入了芯片ETF、电子ETF等相关ETF基金,表明机构投资者对科技板块依然情有独钟。

K图

  科技主题基金净值也出现明显回撤,诺安成长混合、金鹰策略配置混合、银河创新混合近一个月净值分别下跌20.14%、19.50%、19.14%,位列倒数前十。对于近期受外围市场影响,科技股遭遇回调,嘉实基金认为,短期的市场很难预测,如果排除短期的不确定性,科技股投资仍长期向好。科技行业是典型的高波动性行业,基金投资要做好定投以及止盈的规划,而不是在下跌时恐慌性赎回。

  三天80多亿资金借道ETF入场抄底 科技最受青睐

  近日,海外市场波动加大波及A股,市场风险偏好受到压制,前期强势个股明显回调。有网友戏言,如果你没买基金,这几天等于赚了钱。

  然而,在普通投资者纠结于短期亏损时,一批专业投资者来抄底了。

  数据显示,按照当日成交均价计算,9月4日,有30.21亿元资金涌入了股票ETF.9月7日,有22.55亿元买入股票ETF.9月8日,有32.81亿元买入股票ETF。自上周五以来,连续三个交易日,合计有85.57亿元资金借道股票ETF进场抄底。

  在ETF净买入TOP10中,两只芯片ETF就获得了近150亿元的净买入,此外沪深300ETF、券商ETF、创业板50ETF等也不同程度的获得大资金的青睐。5只半导体ETF获得资金净买入,总计31.28亿元,华夏、国联安旗下产品净买入资金都超过了12亿元。

  按照9月以来的成交均价计算,大概有超过40亿元的资金涌入了芯片ETF、电子ETF等相关ETF基金,表明机构投资者对科技板块依然情有独钟。

  谈及上述资金流向的趋势,华南上述大型公募科创基金经理认为,科技行业发展空间巨大,产业仍处于高景气度周期,以半导体为代表的硬科技公司有望持续为投资者带来稳定回报,市场也会给予这当中的优秀公司较好的估值溢价。当前板块调整给长期看好后市的资金带来更合适的买点。

  对于科技成长板块,创金合信基金基金经理周志敏表示,短期来看,业绩仍是行情的主要驱动因素,要注意业绩利好出尽和利空出尽带来的影响。

  中期来看,周志敏认为,内需是未来一段时间的主基调,以5G、数据中心、基础软件为代表的新基建公司业绩确定性较强。根据建设进度和业绩结算周期推算,相关产业链公司的业绩将扭转颓势,进入释放阶段,行情有望从左侧转入右侧。

  大成基金表示,短期来看,市场风险偏好受到较大扰动,但流动性环境并未发生明显变化,市场或维持震荡格局。

  有业内人士表示,不要因为市场的短期下跌就否定基金的投资价值,长线持有、低位补仓、定投等都是买入基金的正确方法。

  “小甜甜”变成“牛夫人” 科技主题基金大幅回撤

  神话总能跨越时间回归现实。2019年对于投资者尤其是基民来说是幸福的一年,2019年下半年以5G为代表的科技板块大爆发将基金净值直线推升,多只重仓科技类个股的基金当年净值翻番,大批个人投资者跟风追捧绩优基金及其同系基金产品,不少重仓科技板块的基金份额激增十倍甚至二十倍。

  但科技类板块经历今年2月份和7月份两波调整,此类基金净值大幅滑坡,不少高位跟风的投资者不曾被去年的荣耀笼罩反被基金净值直线下跌惊吓,这些投资者心情之恶劣可想而知,诺安成长混合、银河创新混合、万家行业优选混合LOF、汇添富中证生物科技主题指数LOF C等多只净值大幅波动的基金甚至被基民贴上“渣男基金”的标签。

  受益于2019年7月份后科技股的一波浪潮,不少高度重仓科技股的基金净值开始直线上涨,多只基金净值当年净值翻番,另有十多只权益类基金当年净值涨幅超90%。诺安成长混合、银河创新混合两只基金便是其中最具代表性的两只基金,两只基金自去年以来高度重仓科技板块,去年净值涨幅均超90%。

  另据数据显示,两只基金份额均从去年底的10亿份左右激增至今年二季度的120亿份以上。从份额数据可见,90%的份额增幅均在今年上半年,且两只基金的持有人结构均为个人投资者居多,个人投资者持有占比均超90%,银河创新混合个人投资者占比甚至超98%。

  今年1月初科技板块依然气势如虹,相关个股大涨带动重仓基金净值直线上涨,但今年2月下旬股市大跌的市场环境下科技类板块开始调整,重配科技板块的相关基金净值也跳崖式下跌。4月份后股市回暖科技板块再度掀起一波小高潮,重仓科技板块基金净值再度快速拉升,但好景不长,7月中旬后股市大跌,科技板块个股杀跌基金净值又经历一次跳崖式下跌。

  去年今日此门中,人面桃花“小甜甜”。今年今日人不在,桃花已是“牛夫人”。

  虽然诺安成长混合、银河创新混合两只基金年初以来净值累计涨幅依然超过30%,与偏股型基金平均涨幅相差仿佛,但结合两只基金份额分别在一季度和二季度激增,可以预见绝大多数投资者均为追高申购,尤其是二季度申购的投资者,不仅与1月份的大涨无缘更承受了不同程度的资产缩水。

  数据显示,截至9月10日,诺安成长混合、金鹰策略配置混合、银河创新混合近一个月净值分别下跌20.14%、19.50%、19.14%,另有海富通股票混合、长盛城镇化主题混合、银河和美生活混合、银河行业混合、广发多元新兴股票等130余只偏股混合型基金月跌幅在10%以上。

  短短一个月跌幅如此之大,此外,相比于其他重仓医药、消费、基建等板块基金平滑的净值曲线,此类高度重仓科技板块基金的净值急速下跌明显超出了个人投资者的承受极限,诺安成长混合的投资者激愤之余将该基金两次骂上热搜,其他基金的投资者在各大财经论坛的不满声音也不绝于耳。

  对于近期受外围市场影响,科技股遭遇回调,嘉实基金张丹华认为,短期的市场很难预测,如果排除短期的不确定性,科技股投资仍长期向好。这一结论的背后有一些确定性的变化做支撑。

  张丹华分析道,第一个大变化是科技股市值占比会越来越高。从美股发展经验来看,科技行业市值提升明显,回报丰厚,目前已发展为第一大市值板块。国内未来科技股的市值占比也将会越来越高。张丹华认为创业板指数未来五年可能会跑赢沪深300指数。因为创业板指数的结构已经发生了变化,医药和科技加起来占比在40%左右。未来越来越多优秀的科技股将在A股上市。

  其次,科技股将会成为大家必须要投的“核心资产”。因为大部分公司的价值创造是线性的,只有科技股的价值创造是非线性的。“在达到了100亿美元的利润后,可能只有科技公司还能保持25%以上的利润增速。拿过去10年、20年、30年全球市值最大公司的变迁来看,就能发现科技企业的非线性增长。”

  第三,未来的价值创造点将来自效率提高,在很多领域竞争到最后就是效率竞争,那么科技这一类资产能够创造很大的价值。互联网就是一个信息收集效率不断提高的过程,之后进入到用户转换效率的不断提高。科技作为一种工具,在商业竞争上赋能了许多公司,推动了商业价值的不断创造。此外,AI及大数据,将进一步提升科技应用的广度和深度。张丹华表示,AI及大数据逐步成为信息分发的关键,并在医疗、自动驾驶、家居、安防、电商零售、教育等多个领域进行应用,未来该领域存在大量投资机会。

  诺德基金认为,半导体产业受益于5G、AI、云计算的发展,景气程度处于复苏态势;在中美的大国博弈背景下,中国厂商进口替代开始逐步实现。消费电子方面,5G商用带来推动手机换新,同时射频、天线、外观、光学等方面全面创新有望带动asp提升;TWS耳机创新领域也有望迎来快速成长期。

  富国互联科技、富国成长策略的基金经理许炎认为,展望2020年,科技行业的景气度仍持续提升。5G与国产软硬件的进口替代仍将是贯穿全年的主线,同时各行业的集中度提升的趋势不会改变,优质科技公司的表现有望持续超出市场预期。

  富国基金旗下基金经理李元博认为,根据我们宏观框架的判断,市场目前仍然具备投资的性价比,但是从估值的角度看,TMT行业与价值股的相对估值比已经达到了历史的较高水平,意味着虽然TMT行业盈利情况较好,但是股价的反应已经泡沫化。我们会持续关注一些性价比更高的投资机会,比如云计算。

  德圣基金研究中心数据显示,从杠杆资金行为来看,在行业偏好上,短期(周度)和中期(月度)资金对计算机、医药和食品饮料等强势行业进行加仓;同时对机械设备、电气设备、机械设备等顺周期复苏行业及板块表现出一定的偏好,说明杠杆资金开始回归业绩基础。从资金行为的角度也反映出市场主线由估值到业绩为核心线索的变化。

  还值得看好吗?如何正确投资科技基金?

  其实,对于诺安成长混合基金等一系列重仓半导体、净值波动大的基金,投资者也该反思,我们真的了解蔡嵩松的投资风格吗,有认真阅读过诺安成长混合的季报吗,知道半导体行业的投资风险吗,有做好资产配置吗?

  蔡嵩松在媒体采访时多次提及:他把投资比喻为矛和盾。很多基金投消费行业或者食品饮料,这个行业的回撤相对较少,他认为这是坚固的盾。他希望成为锋利的矛,当行业机会到来时,力争给持有人带来丰厚的超额收益。

  他说,“高波动是我投资风格的一部分,我希望我的投资人了解我的风格,然后和自己的需求、风险偏好去做匹配。无论是希望短期获取超额收益,还是长期看好半导体行业,都必须是能够承担一定风险的投资者。同时,希望投资人在做资产配置时做到均衡,大家可以通过资产配置,将一部分钱配置在矛上,另一部分钱配置在盾上。”

  其实,投资者的操作也会影响基金经理,特别是规模比较大的基金。前期半导体板块大跌,投资者的赎回会迫使基金经理卖掉手中的股票,而由于基金规模较大,大规模资金易带来价格冲击影响股价,导致抛售成本加大。

  在净值发生大幅波动时,基民容易集体赎回,对基金经理的投资策略也会有影响,算是“双输”。

  我们应该明白没有什么行业可以一直胜利,高贵的白酒都有不景气的时候。科技行业是典型的高波动性行业,要做好定投以及止盈的规划,而不是在下跌时恐慌性赎回、或是跟风性地职责基金经理。

  虽然科技板块一度出现短暂调整,不过不少专业投研机构认为科技板块长期向好的逻辑并未改变。

  其实由于前期涨幅过高过快,板块估值略高等原因,科技板块的阶段性回调并不意外,所以,跌下去可能是好事,帮助好公司的价值更加凸显,同时刺破前期超涨了泡沫。

  总结来说,从中长期来看,本轮科技周期仍处于爆发前期,市场在经历调整后,科技板块依旧有望在中长期表现强劲,贡献不错的超额收益。

  其次,需要强调的是:短期市场可能维持震荡格局,建议投资者尽量不要过多关注几周、甚至几天的行情变化,避免因情绪影响作出错误操作和判断。如果长期来看机会,或依旧存在于5G、新能源汽车、半导体、医药、消费等板块中。

  最后,从投资方式方法的角度来看,震荡市里,分批进行基金定投布局,是比较明智的选择,它既能避免一次性投资造成的短期大幅亏损,又能确保你有足够的筹码在后续上涨中分享行情(财富号)

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数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2020-09-10

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