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创业板、科创板个股大幅波动!20%涨跌幅背后 基金投资该怎么做?

3 人参与  2020年09月12日 00:40  分类 : 基金新闻  评论
摘要
【创业板、科创板个股大幅波动!20%涨跌幅背后 基金投资该怎么做?】9月10日,在指数回暖、机构重仓股回暖之时,创业板市场表现不佳,超八成创业板个股下跌,创业板低价股全线重挫。和注册制创业板类似,科创50指数连续6日下跌,目前的172家科创板公司,与历史最高价相比,均出现了明显的回撤。机构指出,科创板和创业板都有“注册制”、“个股20%”涨跌幅限制并且都属于“高成长型指数”,投资者在投资前必须有一定的风险认知。建议选择专门投资于创业板或者科创板的基金。

  9月10日,在指数回暖、机构重仓股回暖之时,创业板市场表现不佳,超八成创业板个股下跌,创业板低价股全线重挫。创业板低价股指数下跌12.31%,向日葵宝利国际联创股份德威新材东方网力等跌逾17%。和注册制创业板类似,目前的172家科创板公司,与历史最高价相比,均出现了明显的回撤。首批科创板公司之一的沃尔德回撤最多,为72.57%。

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  火热的创业板,成交额屡屡刷新纪录,由此成为近来A股市场最热门的话题。天量成交额背后,是众多散户参与的低价股炒作。监管和市场人士提醒,散户投资者应远离炒作,警惕风险以免高位“站岗”。同样具有20%涨跌幅的科创板近期也出现连续回调,科创50指数6个交易日累计跌去9.01%。

  机构指出,科创板和创业板都有“注册制”、“个股20%”涨跌幅限制并且都属于“高成长型指数”,投资者在投资前必须有一定的风险认知。如果看好这两个板块的投资者,建议选择专门投资于创业板或者科创板的基金。优先选择长期业绩出彩、基金经理风格稳定、投资能力强的产品

  创业板低价股继续下挫

  昨日,新华社评论文章指出,随着注册制试点改革的落地,创业板正朝着越来越市场化的方向发展,也为市场功能的发挥打开越来越多的空间。对市场“不干预”的同时,监管一定会对市场乱象保持“零容忍”的高压态势,交易所密集出手已经释放出了鲜明的信号。

  受此影响,今日创业板低价股大幅下跌,截至发稿,创业板股价最低的前100只个股全线下跌,低价股指数逆市重挫1.92%。精准信息聆达股份天海防务银邦股份等11只个股20%跌停,创单日20%跌停家数历史纪录,向日葵晨曦航空万里马等逾160股跌幅超过10%。

  前2日刚刚消灭的3元股再现江湖,融捷健康德威新材华谊嘉信等13股早盘均大跌10%以上,股价回归4元以下。

  而与低价股相反的是,近期走弱的高价股纷纷强势反弹。在创业板29只百元股中22股上涨,其中英科医疗上涨逾10%,康泰生物智飞生物等涨幅超过了5%。

  创业板低价股炒作迅速退潮,杀跌猛烈。财信证券策略分析师罗琨表示,风险偏好收缩,低价股逻辑不可持续。往后看,市场将逐步回归理性,低价股炒作逻辑给市场带来的波动对市场中长期影响较小。

  私募排排网未来星基金经理夏风光表示,低价股的疯狂炒作是市场投机性的充分体现,也是行情濒临尾声的一个特征。这次低价股炒作爆发快退潮快,一个根本原因是监管出手早,通过警示、临时停牌等措施强化投资者教育。

  榕树投资研究部主管李仕鲜认为,创业板低价股的炒作不具有持续性,仅是市场流动性过剩导致的短期现象。大部分低价股的公司治理、经营状况和发展前景不佳,不具有投资价值,市场终会回归投资价值较高的板块和个股。

  对于投资者来说,价值投资、长期投资才是参与创业板交易的制胜法宝。面对脱离公司业绩的炒作,应该树立风险意识,切忌炒小炒差,避免遭受不必要的投资损失,依法合规参与交易,共同维护市场秩序,促进市场健康稳定发展。

  巨丰投顾分析指出,通过近期垃圾股的疯炒之后的狼藉以及官媒的发声,我们应该再次明白一个道理。无论是何种市场,大家都应该把风险放在第一位,要从市场以及公司的基本面出发,坚守价值投资、长期投资,切勿追逐短期的小而差的炒作,避免更多的损失。此外,对于政策倾向以及趋势,我们也应该更多的了解和关注,关注市场随时风向的变化。

  科创板六连阴 基金经理观望情绪未散

  9月9日,受海外科技股回调扰动,科创50重挫3.45%,迄今六连阴,6个交易日累计跌去9.01%。

  最近几个月,科创板走势惊心动魄,大涨大跌。而近期在市场回调的背景下,科创板指数下跌幅度远远大于其他指数。

  从4月开始,科创板引领成长股走出一波大行情。截至7月13日科创50大涨67.22%。7月中旬开始,受解禁公司影响,科创50短时下跌。但自8月以来,受估值过高以及资金获利了结的影响,科创50再次出现明显回调。总的来看,7月14日-9月9日,科创50累计下跌24.62%。

  总结机构看法,四大因素导致近期科创板的下跌:一是高估值;二是外围市场扰动;三是流动性收紧;四是创业板注册制分流。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙表示:“科创板以小盘股为主,前段时间小盘股炒得比较厉害,但最近已经开始调整。并且近期美股大跌,对A股的走势形成较大压力,科创板指数出现大幅下挫,显示出投资于小盘股的风险,因为小盘股的盘子小,股价波动大,一旦调整,调整幅度都比较大。”

  一位科技主题基金经理表示,“科创板近期回调主要因素有两个:一是今年以来机构的资金大量流入A股,科技股持股集中度较高,风险积累;二是海外疫情扩散后,美国科技股连创新高,把A股的科技股股价持续带起来,但近期由于对地缘政治关系紧张化、科技股估值过高、新一轮财政刺激方案搁浅的担忧,美国科技股下跌带动了科创板下跌。”

  上德谷投资董事长赵立松指出:“近期科创板、创业板,以及高价股都出现了调整,主要有两方面的原因,一是经过七八月份股市大涨,个股估值已经很高了,二是创业板的低价股崛起,跟创业板的注册制度有关,市场认为价格比较低的个股更适应创业板的20%涨跌幅制度,所以资金普遍从高价股,也就是科创板,以及一些创业板的高价股中退出来,来炒低价股。”

  “最近科创50的持续调整,是市场等待已久的调整。”玄甲金融CEO林佳义表示。

  “该调整与A股、美股短期有直接相关性,科技股目前累计涨幅过大,估值短期偏离了基本面较多,且叠加了信贷窗口边际收紧,短期估值修正非常直接。”林佳义说。

  不过,来自9月8日兴业证券研报数据显示,经历近期持续回调后,科创板估值逐步修复,成交热度下降。

  从估值来看,当前科创50与科创板整体静态PE、PB估值大致处于顶部与相对中性位置之间,且有进一步下探趋势。

  从交易来看,科创50与科创板整体日均换手率分别为1.9%与4.9%,均位于历史最低位置附近。

  在科创板大幅回调后,记者采访的基金经理们大多表示,目前仍在观望,认为科创板个股当下估值仍然偏贵,但认为,远期估值预计大幅回落,有结构性的投资机会。

  “目前科创板还没有止跌的迹象,还应该进一步观望,看市场资金对科创板是选择,或者是抛售的情况,再最后下结论。”赵立松说。

  “中报后,机构更愿意配置一些低估值的个股,机构认为周期股,或者是大盘篮筹股更具安全性。”赵立松说。

  但赵立松认为,科创板领头的科技股的投资机会正在靠近,“利用这次回调机会,还是应该关注一些有成长性的科技股,虽然现在价格可能有些高,但是未来还是可以看高的,经过本轮调整以后,这类个股未来还会继续走出新高。”

  杨德龙建议,“投资人应该控制投资于科创板的比例,不宜超过20%,主要的仓位应该配置在白马股上,这样风险较低,如果重仓科创板的股票有可能会在市场调整的时候出现比较大的亏损,因为科创板股票很多处于初创期,属于炒未来的股票,所以现在的业绩不佳,对其股价没有太大的支撑。”

  基金投资选创业板还是科创板?

  不得不说,创业板和科创板作为中国最具有成长力的两个板块,包含的上市公司各有各的优势与特色,都有“注册制”、“个股20%”涨跌幅限制并且都属于“高成长型指数”,但还是有一丢丢不同的!

  创业板上市于2009年10月30日,隶属于深圳证券交易所。需要注意的是,创业板上市公司的定位为:专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场。

  科创板上市于2020年7月22日,隶属于上海证券交易所。它的上市公司定位为:坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。

  从这个概念中,我们可以了解到创业板主要的定位就是“创业型企业、中小企业”,这与科创板上市公司的定位还是有所区别的。

  创业板上市公司界定的涵盖范围更广,只要你是创业型中小企业且还不够在主板上市的资格,都可以考虑在创业板上市,而科创板“科技创新企业”的要求则更具有行业、产业上的针对性。

  另外,创业板由于成立时间较早,距今已有10年的历史,因此上市公司数量较多。

  此外,行业方面覆盖的也是比较全的,囊括了除银行房地产外的26个申万一级行业;而科创板涵盖的行业则较少,仅为13个,重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等6个高新技术产业和战略性新兴产业。

  在市值方面,创业板依然包含许多小市值公司,平均市值仅为116.56,而科创板标的的市值则达到202.03。

  在市盈率和市净率方面,创业板市盈率较高,而科创板上市公司市净率较高。

  我们可以看看这俩板块的代表性指数:创业板指以及科创50指数的表现:

  数据截至2020年9月4日,指数过往业绩不预示未来表现,投资需谨慎。

  从图中可以看出,创业板指有近50%的涨幅,而科创50指数为37.5%。

  单从今年的表现来看,创业板指的表现还是要优于科创50指数的,但长期两个指数的表现如何,还有待进一步的验证。

  而从形状上来看,科创50的弹性可能相比创业板指还要更高一些,这就导致这两只指数在行情来临时会有较好的表现,但如果市场调整,也会产生较大的回撤,属于“高风险、高预期回报”的成长型品种。

  今年以来,创业板和科创板的优秀表现让许多投资者都“馋了”,但想提醒大家的是,高回报的同时也伴随着高风险。

  在注册制的条件下,无论是创业板还是科创板,上市的门槛都变低了,长期来看必然是“优胜劣汰”的过程。

  表现好的股票会被时间验证,而质量不佳的上市公司却有可能面临退市的风险,再加上20%的涨跌幅限制,无疑加大了投资个股的难度和风险。

  所以,如果看好这两个板块的投资者,不妨考虑“把专业的事情交给专业的人”,比如专门投资于创业板或者科创板的基金。

  毕竟公募基金作为专业的投资者,拥有大把的研究时间和专业的投研资源,在投资研究上比普通投资者更为深入和透彻,一些封闭的基金,还可以参与到战略配售中,优先获得新股的配售资格。

  创业板和科创板可谓是各有千秋,科创板针对性更强,而创业板则更加均衡, 如果在去年科创基金发行时你已经喝过了“头啖汤”,那么今年不妨也可以关注一下新规政策下的创业板基金。

  从基金来看,工银瑞信基金等4家嗅觉敏锐的基金公司于7月15日就率先上报了上证科创50ETF产品,目前还未上市交易,市面上投资科创板的只有科创主题基金。而投资创业板指的基金较多,有指数基金和主动管理基金,其中,近期发行的创业板定开基金可以参与战略配售。


  注册制下,机会与风险共存,创业板低价股经过短期热炒之后孕育了较大风险,投资者切忌盲目追涨。普通投资者可以通过基金来选择,风险偏好低的投资者可以通过定投创业板指数基金来参与,想要布局主动型创业板基金,那就优先选择长期业绩出彩、基金经理风格稳定、投资能力强的产品。科创板基金由于具有一定的封闭期,想要布局的投资者可以关注近期新发的科创基金,例如8月31日发行的浙商科创一个月滚动持有混合A(009353)、浙商科创一个月滚动持有混合C(009354)。

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