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大跳水!大撕裂 风格切换真的来了?

2 人参与  2020年09月08日 13:36  分类 : 基金新闻  评论
摘要
【大跳水!大撕裂 风格切换真的来了?】9月7日A股突然跳水,三大指数集体下跌,而大跌超3%的创业板指更是放出历史天量,成交量279.80亿股,成交额3548亿元,双双刷新创业板开通以来的单日历史纪录。

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  9月7日A股突然跳水,三大指数集体下跌,而大跌超3%的创业板指更是放出历史天量,成交量279.80亿股,成交额3548亿元,双双刷新创业板开通以来的单日历史纪录。

  而值得注意的是,沪市今日成交金额为3577亿元,险些就被创业板反超。

  而创业板低价股市场资金面产生了虹吸效应,3元以下的低价个股完全被消灭了!

  对此,招商证券研报指出,这种现象产生的原因主要在于,创业板交易制度变更后,市场活跃资金持续流入创业板低价低市值股票,产生短期流动性虹吸效应。

  虽然创业板低价股很活跃,但整体市场赚钱效应不佳。有股民表示,自己又双叒叕亏钱了!

  01

  A股展现高度分化

  而个股方面充分展现了大撕裂,一方面是天山生物为代表的妖股继续“兴风作浪”;另一方面高位白马股纷纷跳水,抱团瓦解走势正在扩散。

  从沪深股价排行看,今日高价股几乎全军覆没,龙头贵州茅台大跌近3%!医药股更是成重灾区,长春高新康华生物凯莱英这些前期领涨龙头更是普遍跌超6%。

  02

  抱团是否将彻底瓦解?

  所谓高位抱团股实际上主要是公募为代表的机构资金“买上来”的。

  招商证券统计数据显示,截至6月底,主动偏股公募基金全部持仓中,前100大、300大和500大重仓股的持仓占比依次为58.8%、83.6%和92.7%,与2016年末的最低点相比,分别提高了30.8个百分点、30.7个百分点和24.88个百分点。

  在机构资金的推波助澜下,今年以来这些“抱团”重仓股的平均估值明显提高。中信证券数据显示,公募基金和北向资金的重仓股平均估值分别由2019年9月的40倍、30倍提升至目前的55倍、48倍左右,前50大重仓股(剔除金融)的相似度从2017年2月的28%上升至2020年8月的48%。

  泓德泓益量化基金经理苏昌景认为,市场对出现阶段性高估的个股和行业产生一定分歧,从而出现股价下跌和估值回归,这种阶段性的回调是正常现象,不会改变市场向着价值投资方向演进的趋势。

  对于抱团股是否会彻底瓦解。有公募基金经理表示,“抱团”白马股出现瓦解的可能只存在于白马股龙头的基本面出现重大变化。此次白马股的上涨是由坚实的基本面驱动的,叠加资金较多,因此估值较贵。未来除非基本面出现恶化,否则白马股还会得到追捧,叠加资金面较宽松,估值上不会调整太多。

  03

  汽车、芯片、猪肉都杀跌

  而对于高位抱团股开始出现瓦解迹象,此前有市场人士盼望资金能从里面流到A股滞涨品种,从而引发新一轮的上涨。

  但愿望是美好的,现实是残酷的。正所谓雪崩之下,没有一片雪花是无辜的。此前被寄予希望的汽车、芯片、农业等个股一样表现不佳。

  今日由于中芯国际受外部因素影响,资本市场避险情绪严重,A股暴跌11%,港股更是大跌23%,芯片板块也跟随下跌。

  而此前被视作防御品种的农业板块,也在猪肉的带动下大跌近5%!个股方面,正邦科技几乎跌停,新希望跌近9%,牧原股份跌近6%。

  消息面上,养猪大户唐人神董事长陶一山在接受《中国经济周刊》采访时悲观地认为,“目前生猪产能将过剩,2年后猪肉将跌破10元/公斤,甚至跌倒4-5元。”

  而汽车股方面,龙头股宁德时代领跌,收盘跌幅超8%。

  消息面上此前市场传出关于宁德时代即将放弃811电芯,将内部研发重心转向“523”体系。

  宁德时代随后辟谣称,并没有放弃811电芯,多条线路并行一直是公司发展电芯业务的核心思想。

  04

  天山生物继续妖

  而创业板低价概念涨停潮继续,虽然交易所一再发关注函警示风险,但是挡不住市场的炒作情绪,高标股天山生物击鼓传花游戏越玩越大。

  申万宏远首席策略师桂浩明表示,创业板涨跌幅放宽到20%后,交投活跃度出现大幅提升,成交额不论从绝对值还是市场占比,都达到一个比较高的水平。不过,值得关注的是,创业板目前涨幅可观的股票,多为一些市值在100亿以下,同时股价相对较低的公司。

  桂浩明强调,这一情况主要反映出两方面问题,一是目前创业板投机气氛比较浓郁,二是市场资金出现了分流。因此,投资者目前需要特别防范创业板的部分个股风险。相关品种连续出现20%的涨停,一旦出现调整,风险是比较大的。

  05

  三种情况低价股领涨

  方正证券最新研报表示,低价股在三类市场环境下会出现阶段性领涨:

  一是牛市初期或熊市末尾,低价股试探性上涨。

  二是牛市的后期,市场出现明显的高低切换引发低价股行情。

  三是牛市中期的阶段性补涨,往往需要牛市级别够大或持续时间够长。

  现在大家肯定希望是第一或者第三情况,因为第二种情况预示着鱼尾行情,肉已经不多了。

  而今日就有买方机构直言不讳的表示,目前就是牛市后期。

  06

  后市展望

  当然一家之言不作数,更多的卖方机构对于中长期行情仍表示乐观。

  中信证券认为,近期突发扰动打乱了增量资金入场节奏,存量资金也出现了紊乱行为,最后,9月中旬集中公布的经济数据料将继续验证基本面的持续复苏。随着国内经济数据和中美扰动因素的落地,增量资金预计在中下旬加速入场,推动市场开启一轮增量资金驱动的中期上涨。

  海通证券表示,长期看股市上涨全靠盈利增长,牛市中估值有较大贡献,美股牛市中估值贡献1/3涨幅,A股2/3。疫情推后基本面回升,19年以来牛市上涨主要靠估值。今年下半年至明年基本面修复,叠加资金面充裕支持牛市进入3浪。外围扰动不改牛市3浪上涨趋势,阶段性配置均衡,重视券商

  国泰君安证券分析,盈利端支撑A股难以跌破震荡区间下沿,但考虑到A股当前的估值及结构特征,向上突破区间上沿难度也较大。震荡抱周期,逢跌加科技。从盈利修复和低风险特征思路出发,核心集中在顺周期与消费风格中,逢跌加科技。

  安信证券强调,近期美股下跌大概率是常规回调,不是牛转熊。全球流动性泛滥、中国复苏趋势占优,A股配置吸引力占优这三大“复苏牛”核心逻辑仍然未被破坏,美股大跌无碍A股中期趋势。

(文章来源:东方财富研究中心)

本文链接:http://www.zhongminggroup.cn/post/5918.html

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