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流动性生变?股市还能涨吗?九月投资主线?|明星投顾说

2 人参与  2020年09月05日 02:46  分类 : 基金管理  评论
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今年股市走牛,是流动性的推动,疫情背景下的货币放水,大盘月线也已经历5连阳。进入9月份,宏观经济面和消息面发生微妙变化,在国内加大内循环政策的推动下,各项经济指标指向经济复苏,引发了流动性从宽松转向收紧的声音。流动性在生变吗?会给股市带来什么影响?大盘还能继续上涨吗?估值不断创记录的食品饮料龙头个股,终于低下高昂的头,一批低位股活跃,九月投资主线还会发生哪些变化?如何捕捉投资机会?两位明星投顾,江海证券华乐、安信证券张波,做客全景网和新财富联合制作的《明星投顾说》节目,带来最新鲜的解读。

人物介绍

华乐:首届新财富最佳投资顾问冠军

张波:第三届新财富最佳投顾评选“股票交易类”8月全国第2名

先分享节目中一些精华观点:

1、 新股民喜欢重仓一两只个股,喜欢追高,还总有一种被老股民耽误赚钱的感觉。

2、 投资是一件很残酷的事情,新股民入市,要经历几轮牛、熊、震荡市的检验,才可能真正明白自己和这个市场。

3、 市场越往后走,投资者越需要小心。

4、 近两个月的流动性已经没有大多数人想的那么宽松。

5、 低位股有交易性投资机会,但低位股不是简单的低价股概念。

6、 食品饮料板块里头,还有细分子行业估值相对比较低,值得关注。

7、 券商股面临的利好可以预期。

8、 内循环经济概念,焦点看基建,新基建投资主题散乱难把握,不妨等待主题ETF基金出来。

以下为本期节目文字实录(有删减):

一线观察:新股民较老股民激进

主持人:股民的数量突破1.7亿,其中今年前7个月就有超过1000万的新股民开户。从你们接触客户来看,现在新股民有什么特点?

张波:我这边营业部情况统计来看,近一个月,也就是8月份以来,新开户数据明显放大。从开户者年龄层次来看的话,有不少是95后、00后入市,这些客户入市的话,明显情况来看的话,第一个就是投资经验,年龄比较短;第二个就是工作经验比较短;第三个就是他们资产相对来说偏低。他们在进入股市过程中的话,会经常犯一些我们以前会经常犯的一些错误。

华乐:投资是一个长跑,从过往的经验来看,基本上都是市场比较火热的时候,比较会吸引新增资金进场,就像今天张老师讲的,7月份以后的这一波上涨,把很多居民的资金进来。

主持人:现在时点,新股民入市需要注意哪些?

张波:我觉得从目前指数来看,赚钱效益相对偏弱。周末我刚刚参加完我们安信证券秋季策略报告会,应该来说我们高博(高善文,安信证券首席经济学家)的一些观点得到市场广泛的一个关注,特别是他提到了两个问题:第一个问题就是,从剔除金融板块的沪深300指数情况来看,目前的估值水平超过了2015年和07年的高点,这是第一;第二个就是说人民币升值的一个趋势。

那么,新股民进入股市,他们一般开始选股的话,会选择一些走势偏强劲的一些这些股票,那我们要提醒:第一点,客户不要盲目追高。第二点,在资产搭配上,尽量要把“子弹分散”,新开户的股民比较容易重仓取其一个或两个股票。所以,我们也会引导客户,第一个要注意就是把股票分散、尽量分散到多个行业里面去。第二个的话,尽量避免追高估值偏高的一些近期的热门的题材股。

华乐:投资是一生的事,经历牛市,经历熊市,经历震荡市不会不停的重演,这种周期的变化是很残酷的。很多投资者刚进场的时候可能觉得赚钱比较顺,初生牛犊不怕虎的,不怕也不知道止盈止损这些东西。老股民就会比较谨慎,比较注意本金的保护。

回想起来2015年那一波,最后受伤最大的就是三四月份进场的那批新股民,当时很多80后进场,很多新股民在四五月份的时候赚的是非常好的,但是后面这个市场一旦出现扭转之后,这些股民也是亏得最惨的。

所以我建议新股民,一定要找到自己赚钱的方法,然后不断的去总结,不断的去在市场里面去检验。

关于流动性生变的讨论

主持人:进入8月以来,在国内加大内循环政策的推动下,各项经济指标指向经济复苏,引发了对于下半年流动性的讨论。有声音说流动性要收紧了。今年股市走牛的最大推动力就是流动性,疫情背景下的“放水”。对于流动性可能生变对股市的影响如何看?

华乐:4月、5月、6月、7月、8月,月线已经收出5连阳了,从历史上看,这种月线连阳之后继续连阳这种概率本身不是特别大,我觉得后面市场回落或震荡整理的概率会越来越大,我觉得越往后做的话可能会更加小心一点。

至于流动性,今年流动性是影响市场非常重要的一个关键因素,关键因素, 2月份时候疫情影响全球放水,这是和基本面没有任何关系的这么一波行情,其实完全是一种流动性催生出来的。但是相对来讲,我觉得跟全球的流动性比起来的话,我们中国资本市场的流动性,就国内的流动性并没有像大家想那么宽裕的。前段时间7月份,进入这个市场的,我觉得民间的资金可能会更多一些,老百姓买基金的友情非常高。但是除此之外,以企业为主的这么一些流动性,其实并没有像大家想的那样多,这也制约市场高度。

关于九月投资主线

主持人:预期谨慎之下,九月投资主线?

华乐:尽量去关注一些行业出现拐点或者公司基本面出现拐点的这么一些品种,然后结合波段操作。低位股不是说是一个绝对的低价股,跟它过去三五年的股价高点比起来,可能现在在两折、三折的位置,关键还要结合公司基本面是不是出现拐点。一些强周期行业,比如化工,今年三季度的业绩预告其实还是相当不错的;比如汽配,建材建材,一些细分的建材类品种,包括跟基建有关的一些建筑装饰,它们跟2015年最高点比起来,可能股价真的就是打了两折。

张波:市场上近期已经开始有一些乏力,几乎已经找不到比较像样的热点,前期涨幅比较高的一些白马品种也开始逐逐渐进行放量的回撤。那么在这个过程中的话,我们觉得9月份我觉得有几个关键的我们安信策略首席分析师陈果他提到了一点,在这一轮牛市预期中有一个比较大的亮点,“券商股”,接下来会有越来越多的券商可能出现大的强强联合,第二个就是说证券行业所面临的利好的东西比原来要多得多;另外,如果9月大盘出现一些变数,券商股它能不能在这种变数危机之中,比如回撤过程中起到一定的护盘,或是一个支撑信心的作用。因为我们从这一轮我们安信证券提出复苏牛。

投资主线, 8月份我说过提到两个观点,一个是券商,一个是海南自贸港。那么进入到9月份,我继续坚持8月份的一个延续的观点。

高高在上的食品消费板块里还有低估值的

主持人:食品消费持续走强,白酒、调味品等行业,估值不断创纪录,近期龙头个股出现了跳水调整。张波,之前节目中你看好这个板块,站在现在这个时点,怎么来理解这个板块的估值支撑?你还看好吗?

张波:我们比较喜欢在大的行业里面去找一些细分行业里面被一些超严重低估的细分板块。食品饮料板块里面估值排序比较高,市盈率估值100倍、80倍这种龙头个案,我们一般来说不太愿意去参与,参与的价值并不大,冒的风险会比较大。

现在,食品消费板块里面的话,有一些细分领域我们是一直在关注,比如说乳制品板块,整个估值水平在40倍左右,并且从近二季度到一季度环比业绩改善,三季度预期板块复苏增长也比较强烈。

关于内循环经济主题

主持人:内循环食品这些大消费,其实也可以放到 “内循环经济”这个逻辑里头去理解。“内循环”一词自今年5月14日首次提出以来,就引起各界广泛关注。你们怎么来理解?这当中的投资机会的把握?如果从长期来讲,哪个最具确定性?

华乐:建筑装饰,就算内循环,业务主要都在国内。还有建材,比如说像水泥玻璃,包括像一些钢构。建材的分类挺多的,还有汽配。也包括消费股,但一些消费龙头涨了很多,刚才张波提到的乳业股, 还是有一些低位的,包括相关的给乳业企业做包装的公司,就很细分了。这些也都在内循环当中。

张波:第一个是老基建里的建材,比如水泥板块,从目前情况来看,在低估值低市盈率低价股的品种中,能有像水泥这种低价10倍、10来倍市盈率左右的股票,几乎找不到;第二个水泥板块,今年三四季度的未来业绩,在所有行业里面我几乎已经找不到比他更优质的一个品种。所以我们一直坚持从4月份复产以来,坚持配置以水泥股作为我们的一个持仓搭配之一,虽然说它可能短期的收益并不一定很可观,长期求稳健的客户,可以去做一个配置。

第二块,新基建。很有意思,今年4月份以来,各大基金公司申报的新基建主题的基金很多,但是到目前为止还没有一家被获批上市。如果获批,对新基建主题类的公司也可能会有一个比较大的提振。

新基建主题里面有八大板块,5G、新能源等前期表现过了,但是还有一些比如说像:人工智能芯片、物联网、特高压、数字货币等,这中间还有一些很大的机会酝酿着。但是这里面题材比较杂,标的也比较多,一般投资者,还是以后出来这种新基建的主题被动型的ETF基金,建议可以关注。

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