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茅台股价再刷历史新高!聪明钱“狂饮买醉” 周涨幅超10%的白酒基金还要不要追?

4 人参与  2020年09月01日 02:41  分类 : 基金新闻  评论
摘要
【茅台股价再刷历史新高!聪明钱“狂饮买醉” 周涨幅超10%的白酒基金还要不要追?】8月31日,A股白酒板块大涨超4%,贵州茅台、五粮液、泸州老窖股价均创历史新高,其中贵州茅台股价涨超3%,股价站上1800元。白酒指数基金水涨船高,跟踪中证白酒的招商中证白酒基金近1周收益达11.27%,跟踪中证酒的鹏华中证酒基金近一周收益也达到10.87%。不过,值得注意的是,两个指数所对应的基金都是分级基金,分级基金年底就要退出历史舞台了,并且分级B常常出现高溢价,这里还需注意风险。

  8月31日,A股白酒板块盘中大涨超4%,贵州茅台五粮液泸州老窖股价盘中均创历史新高,其中贵州茅台股价涨超3%,股价站上1800元。另外,酒鬼酒连续两个交易日涨停,股价达到93.53元,同样创出历史新高。

K图

  白酒上涨一方面是中秋临近,以“茅五泸”为代表的高端白酒涨价预期渐起,另一方面则是近期披露中报的龙头白酒都还不错,高端的“茅五泸”净利都实现双位数增长,二线白酒汾酒净利增长更是达到33%。聪明钱也抱团买醉,上周被净主动买入个股的较为集中于大涨并屡创新高的酿酒股。

  白酒指数基金水涨船高,跟踪中证白酒的招商中证白酒基金近1周收益达11.27%,跟踪中证酒的鹏华中证酒基金近一周收益也达到10.87%。不过,值得注意的是,两个基金都是分级基金,分级基金年底就要退出历史舞台了,并且分级B常常出现高溢价,这里还需注意风险。

  贵州茅台领军 白酒股强势上冲

  近期白酒龙头表现突出,以山西汾酒古井贡酒泸州老窖为代表的白酒股股价均创新高。

  白酒上涨一方面是中秋临近,以“茅五泸”为代表的高端白酒涨价预期渐起,另一方面则是近期披露中报的龙头白酒都还不错,高端的“茅五泸”净利都实现双位数增长,二线白酒汾酒净利增长更是达到33%。

  相对而言非高端白酒表现较为平淡,具体包括老白干、口子窖水井坊等,上半年净利润同比下滑都超过40%。毫无疑问,高端白酒“茅五泸”仍在景气周期,与此同时在省内消费升级和全国化渗透的预期下,以古井贡和汾酒为代表的次高端白酒龙头同样有潜力。

  对于白酒板块,一直以来市场目光都聚焦在以“茅五泸”为代表的高端白酒上。诚然,每年700万吨的白酒消费,“茅五泸”合计仅能贡献接近6万吨的供应,高端白酒占比不到1%;在消费升级和“少喝酒、喝好酒”的观念影响下,1%的金字塔塔尖需求自然供不应求。

  正是“茅五泸”的稀缺打开了次高端白酒的市场空间。数据显示,2015年至今,高端白酒、次高端白酒、中端白酒、低端白酒分别实现年化增速25%、37%、-2%、-7%,预计到2022年,次高端白酒规模将从现在的600亿增长快速扩容至1000亿,是白酒投资者必须要重视的细分领域。

  对于次高端酒企来说,基地市场是支撑其短期发展的重点:一方面来自于集中度提升的红利,如安徽省内两大白酒古井贡酒口子窖,二者市场份额从2015年的30%提升到了目前的45%,持续挤压中小酒厂的生存空间。

  另一方面则是区域市场产品的结构性升级红利,随着居民收入增加,各区域的主流白酒消费的价位段也持续提升。以白酒消费大省江苏为例,10年前主流价格段还是百元水平,现如今已提升至300~600元的区间,这给了像洋河梦之蓝、天之蓝,今世缘国缘对开、四开等升级产品较大的发展机会。(证券市场红周刊)

  聪明钱“狂饮买醉”

  上周,两市被主动净买入超过1亿元的个股较上周微幅增加为223只;被主动净卖出超过1亿元的个股小幅减少为536只,显示市场情绪较上周略有回升,仍然比较低迷。

  上周被净主动买入个股的较为集中于大涨且屡创新高的酿酒股。受相关产品涨价和中报业绩利好影响,贵州茅台泸州老窖五粮液三大“白酒龙头”分别位列第2、5、6位,分别被净主动买入36亿元、13亿元和近12亿元。不过,周内涨幅最大的却是泸州老窖,接近20%,创出上市26年以来的历史新高。此外,整体来看,前10榜单中行业龙头白马股再度占据绝大多数,这或也北向资金上周较为活跃有关。

  近期,白酒板块整体已经连续7个交易日上涨。对于白酒股股价大涨的原因,酒业营销专家蔡学飞告诉新京报贝壳财经记者,短期来看,是头部酒企陆续发布的半年报业绩表现好于市场预期,给予了资本市场信心。长期来说,马上进入下半年白酒销售旺季,市场对于头部酒企的销售普遍抱有乐观态度,进一步推动了资本市场的上涨。

  “跟之前泸州老窖、五粮液这些高端白酒做渠道提价应该也有一定关系,头部酒企持续提价在某种程度上是消费市场信心的体现。头部企业的品牌活跃度也带动了市场活跃度。”蔡学飞补充道。

  Choice金融终端数据显示,目前沪深两市共有18只白酒概念股,其中包括总市值超过2万亿的贵州茅台、总市值逼近1万亿的五粮液,也包括总市值不足20亿并且正处于暂停上市状态的*ST皇台

  浙商证券分析师近日在研报中表示,由于白酒需求具有一定消费刚性,在消费基础较为稳定的背景下,酒企拥有的较强定价能力使得其盈利能力在消费品行业中极具竞争力,虽然疫情的暴发使得消费场景消失,进而造成部分酒企业绩大幅下降,但白酒标的股价仅在国内疫情暴发期及全球疫情蔓延期出现过短暂回落,之后迅速恢复,韧性较强,因此白酒为最好的赛道之一。

  “另外,国际经验角度来看,外资更偏好业绩稳定性较高、ROE表现较好的本土优势企业及特色产业,因此以贵州茅台、五粮液为首的白酒标的仍为外资未来配置的重要方向。中长期来看,基本面较为确定、消费升级趋势不变、行业集中度持续提升的白酒行业仍将享受一定的估值溢价。”上述分析师称。

  目前,18只白酒概念股的半年报已经全部出炉,其中,今年上半年净利润最高的自然是白酒龙头——贵州茅台。

  2020年上半年,贵州茅台实现营业收入约439.53亿元,同比增长11.31%;归属于上市公司股东的净利润约226.02亿元,同比增长13.29%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约226.73亿元,同比增长13.19%。

  贵州茅台主要业务是茅台酒及系列酒的生产与销售。贵州茅台称,公司主要指标保持“两位数”增长,为完成全年目标奠定了坚实基础。报告期内,完成基酒产量4.81万吨,其中茅台酒基酒产量3.67万吨、系列酒基酒产量1.14万吨。

  天风证券分析师认为,贵州茅台未来价值增长主要来自三方面,一是品牌力的不断强化,疫情期间茅台批价的表现足以表明茅台供需关系未变,品牌护城河增强公司抗风险能力;二是渠道改革带来吨价和渠道掌控力的提升,预计未来几年公司直销渠道占比仍将持续提升;三是出厂价提升以及结构升级带来的吨价提升,目前一批价和出厂价给公司预留了充分的提价空间,随着“十四五”开局之年的临近,市场对其提价预期有望提升。

  周涨幅超10% 白酒基金要不要追?

  抛开近期的大涨,来看今年3月20日之后白酒的表现。至今约为5个月,申万白酒指数上涨了近90%,而同期沪深300仅仅上涨了31%,获得超额收益近60个百分点。

  放在更长期的区间来看白酒的赚钱效应,从2015年至今,除了2018年小幅跑输沪深300之外,剩余的每一年都大幅跑赢,获得超额收益。

  所以,无论从短期还是长期来看,白酒具有一定的牛市跟涨、熊市抗跌的效应,即使大盘跌了,白酒的跌幅也不会超过大盘很多,而大盘涨了,白酒的涨幅会更大。

数据来源:Choice;数据截至:2020.8.28

  有人就好奇了,究竟是什么一直推动着白酒的上涨?

  1)白酒涨价:近日,中高端白酒企业掀起了一波涨价潮。进入6月份以来,郎酒、习酒、酒鬼酒、五粮液、剑南春等中高端白酒企业陆续宣布涨价。实际上,这是由于茅台价格不断上涨空出了一定的市场空间,所以中高端白酒企业纷纷抢夺这一价格带。此外,涨价还有利于企业自身品牌力的提升。

  2)销量恢复:自端午以来,白酒终端的销量持续向好,至8月中旬,高端白酒中茅台动销基本完全恢复,五粮液终端恢复至约去年同期90%,国窖恢复至去年同期80%以上,次高端中汾酒、洋河、今世缘等动销也恢复至约80%。同时,叠加即将到来的双节,白酒的需求更是进一步得到刺激。

  3)中报利好:对于商品销售的主要逻辑就是价格和销量,白酒在这俩方面都占据了,还怕业绩不好吗?以8月24日山西汾酒的半年报为例,上半年公司实现营收同比增长7.8%,归母净利润同比增长33.05%。要知道,山西汾酒此前一季报显示,公司一季度实现营收同比仅增长1.71%。而半年报显示,营收增速从1.71%扩大至7.8%,在二季度白酒传统淡季下,山西汾酒铺货量继续增加,实属难得。

  在这三大逻辑的支撑下,白酒持续稳步向上,盈利的确定性较高。不少业内人士也对白酒抱有较为乐观的态度。同时,这也就解释了,为什么机构总爱抱团白酒了。

  网上流传一句话,曾经是机构抱团白酒,现在变成了机构散户一起抱团。毕竟好的东西人人都爱嘛。

  对于普通投资者来说,可以通过白酒相关的指数基金和主动管理型基金来布局。

  跟踪白酒的指数主要有中证白酒和中证酒。其中中证白酒的样本股就是白酒,而中证酒不但有白酒还有啤酒和葡萄酒等。所以,其样本股数量,中证白酒只有18只个股,而中证酒指数有28只。

  跟踪中证白酒指数的主要是招商中证白酒基金,近5年的年化收益达到42.9%,今年以来回报为56.47%,近1周收益达11.27%,跟踪中证酒的是鹏华中证酒基金,近5年的年化收益达到35.46%,不过今年以来的回报相比招商中证白酒更高一点,为63.73%,近一周收益也达到10.87%。

  至于选哪只,看你想更均衡的配置各类酒还是专注于白酒。不过,值得注意的是,两个指数所对应的基金都是分级基金,分级基金年底就要退出历史舞台了,并且分级B常常出现高溢价,这里还需注意风险。

  除了两只专注于酒的指数,还有几只消费指数,其样本中占比较大的也是白酒,例如中证消费指数、上证消费指数和国证食品。分别对应的基金是汇添富中证主要消费ETF、华夏消费ETF和国泰国证食品饮料行业指数分级,有兴趣的投资者可以关注。

  想要道主动管理基金布局的投资者可以选择消费主题基金布局。(财富号)

相关基金

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基金代码基金简称近一年收益手续费操作
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161725招商中证白酒指数分级60.01%1.00% 0.10%购买 开户购买
000854鹏华养老产业股票71.26%1.50% 0.15%购买 开户购买

数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2020-08-28

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